El enfoque debe ser pagar, no acumular reservas
El economista Carlos Melconian se metió de lleno en la discusión entre el Gobierno argentino y el Fondo Monetario Internacional (FMI) sobre la política cambiaria. Por un lado, el FMI pone el foco en reforzar las reservas, mientras que el ministro Luis Caputo promueve su estrategia de acumulación “inteligente”. Sin embargo, Melconian tiene una opinión clara: la prioridad debería ser comprar dólares para pagar intereses, no para guardarlos.
Caputo, al explicar las dificultades para acumular reservas durante los primeros dos años de su gestión, recordó que Argentina no tiene crédito y que ha tenido que cancelar una deuda heredada que asciende a unos 40 mil millones de dólares. Este monto incluye deudas con importadores, organismos multilaterales y del mercado. Es todo un desafío enfrentarse a esa carga.
Carlos Melconian: “Hay que comprar dólares, no reservas”
“Este esquema no puede seguir así”, dice Melconian. En una charla con Urbana Play, subrayó que el enfoque debe cambiar. Según él, cuando el Tesoro compra dólares, lo hace utilizando pesos que ya tiene, sin necesidad de emitir más moneda. Y lo hace para pagar intereses al exterior, en lugar de simplemente acumular reservas.
Melconian sostiene que comprar para pagar intereses es más efectivo que intentar acumular reservas al mismo tiempo. El experto señala que esto requeriría una cantidad masiva de capital e inversiones que, aunque mejoren la situación, no están a la vista en el horizonte.
Además, criticó la reciente flexibilización del cepo para personas físicas. Melconian alerta sobre la fuga de divisas: “Argentina importa unos 6 mil millones de dólares al mes, y durante el mismo tiempo, la demanda de personas físicas se llevó una cantidad similar. Esa caída en la demanda fue realmente significativa”.
“Los problemas son los mismos”: el diagnóstico crítico de Carlos Melconian sobre la economía argentina
Melconian también pinta un cuadro sombrío sobre la situación económica en Argentina, afirmando que, a pesar de los cambios políticos, “los problemas son los mismos”. Las vulnerabilidades estructurales siguen presentes y la recesión se debe a la falta de demanda. Según él, el tema fiscal será clave para evitar mayores tensiones.
En sus declaraciones a Radio Rivadavia, remarcó que el verdadero nudo de la crisis no se encuentra en el tipo de cambio, sino en los desequilibrios macroeconómicos que afectan la actividad y el poder de compra. Lo que está en juego es la caída del PBI, que no responde tanto a la competitividad cambiaria como a salarios debilitados y a la falta de crédito.
Para ilustrar el deterioro social, Melconian observó que “el que mejor está es el salario promedio privado formal, y está 20 puntos por debajo de la época de Macri”. En este sentido, instó al Gobierno a reconocer el “efecto devastador” que los ajustes fiscales han tenido sobre el consumo, la informalidad y la vida cotidiana de millones de argentinos.